中概股暴跌之后 又一波科技公司要私有化了

　　美股中概股暴跌，这对一些酝酿退市回国的科技公司来说，是绝佳的机会。　

　　图片来源：华盖创意

　　A股下跌牵连中概股下跌，对于那些想私有化的公司而言，意味着更低的退市成本。

　　7月9日，欢聚时代(YY)和当当两家公司宣布收到来自管理层的收购要约。但毕竟这一轮私有化瞄准的都是再赴A股上市，而A股自身正在经历“去杠杆”下跌，这些计划再上市的公司想要获得暴风科技那样的高估值并不容易了。

　　A股大幅下挫，引发大洋彼岸中概股跳水。以美国时间7日为例，部分股票都有超过10%的下跌，新浪跌超11%，优酷土豆跌超12%，搜狐跌超13%，畅游跌16.01%。

　　早在6月23日，瑞穗证券分析师在报告中称，欢聚时代、优酷土豆和搜房可能加入下一波私有化浪潮。

　　直到7月9日，欢聚时代宣布收到了来自主席雷军以及CEO李学凌提出的私有化要约，他们对公司给出的估值是37亿美元(约合229.64亿元人民币)，以每ADS(美国存托股)68.50美元的价格收购当前其尚未持有股份，这一购价较7月8日公司的收盘价溢价17.4%。

　　据统计，雷军和李学凌等买方持有欢聚时代约35%的股份，以及董事会中75%的投票权，股价下跌意味着身价的大幅缩水。

　　但这对私有化却是个好时机。以6月为例，欢聚时代股价最高一度攀升至81.70美元，而提出私有化要约之前的7日收盘价格为55.59美元，即便要约价格比当日收盘价格溢价17.4%，比6月最高价仍然折价近20%。

　　“如果真能按照要约价格完成收购，对于接盘的资金是更容易接受的价格，意味着更低的私有化成本。”不愿具名的投行人士向界面新闻记者表示。

　　当当也同样如此，CEO李国庆夫妇提出的私有化价格为每股7.812美元，而一个月之内，该公司股票经历了近50%的下跌。

　　不过，这对美股股民来说并不是好事。“如果股价持续下跌，而公司又在此时提出私有化的建议，有可能面临着集体诉讼。”北京安理律师事务所高级合伙人王新锐对界面新闻记者表示。

　　根据彭博数据，欢聚时代和当当是今年以来提出私有化的第29家公司，这些公司都计划回归A股上市。而就在半年的时间里，A股经历了从疯狂上涨到急速下挫，政府为了稳住市场价格，于7月4日提出暂缓IPO，这是A股市场上第九次暂停IPO，而此次重启不过7个月时间。

　　有投行人士表示，A股暂停IPO对于这些希望私有化回来的公司们并没有太大影响。“拆除VIE回归的过程中，通常至少需要一年的时间。”他说，因为数次暂停IPO的时间从3个月到1年半不等，在这一波中概股拆除VIE的过程中，说不准政策层面会发生什么变化。

　　一直以来公司在中美市场估值差异较大，而在此轮下跌之前，根据彭博数据，在美国市场的中概股市盈率在10倍左右，而沪指成分股的市盈率目前在24倍，而深圳指数成分股则在70倍左右。

　　“短期来说这些公司想获得像暴风科技那样的高估值是很难了。”上述投行人士说，但长期来看，A股市场在挤掉泡沫回归理性，对于公司长远的发展是好事。

（编辑：常州站长网）

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